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开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对致远互联进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：收入稳定增长，加大研发夯实技术底座》，本报告对致远互联给出买入评级，当前股价为88.21元。

致远互联(688369)
坚持“平台+生态”发展战略，维持“买入”评级
考虑公司投入加大，下调2023-2024年归母净利润预测为1.78、2.32亿元（原预测为2.20、2.85亿元），新增2025年预测为2.97亿元，EPS为2.31、3.00、3.84元/股，当前股价对应2023-2025年PE为40.1、30.9、24.1倍，考虑公司受益于国央企国产化大浪潮，维持“买入”评级。
收入稳定增长，加大研发投入夯实技术底座
（1）公司发布2022年年报，全年实现营业收入10.32亿元，同比增长0.12%。分产品看，A8实现销售收入7.91亿元，同比增长11.05%；G6实现营业收入8656.09万元，同比下滑42.10%，主要受政府财政支出影响所致；A6实现收入1404.63万元，同比下滑了36.77%。分销售模式看，公司直销业务实现收入8.37亿元，同比增长8.82%，分销业务受外部环境影响较大，实现收入1.92亿元，同比下滑26.09%。
（2）公司全年实现归母净利润0.94亿元，同比下滑26.95%。公司主营业务毛利率为72.21%，同比下降0.10个百分点。公司净利润同比下滑主要由于期间费用率增加所致，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为39.16%、8.48%、19.85%，分别同比增加0.22、0.78、2.29个百分点。
（3）经营活动产生的现金流量净额为-1.19亿元，同比下降188.07%，由于销售收款受到客观环境影响同比下降，而支付的营业成本及员工薪酬同比增加所致。
深耕行业信创，2023年有望取得更大突破
2022年公司在行业信创领域持续深耕，加强通用办公场景的产品和解决方案的适应性和多样性，在金融、军工、能源、交通及教育等行业签约多家知名客户，行业信创收入9,884.00万元，同比增长170%。展望2023年，行业信创有望步入加速发展阶段，特别是国央企办公体系国产化正在加速推进，公司有望取得更大突破。
风险提示：市场竞争加剧；新产品推广不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券缪欣君研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.25%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.29亿，根据现价换算的预测PE为29.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为90.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，致远互联（688369）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）